описание семинара

Для кого этот тренинг?

• Руководители предприятий
• Финансовые директора
• Финансовые аналитики и экономисты, заинтересованные в оценке и повышении стоимости своих компаний
• Представители инвестиционных и коммерческих банков, производящих оценку компаний
• Профессиональные оценщики.

Необходимый уровень подготовки

Участники семинара "Оценка бизнеса" должны обладать следующими навыками: уметь читать финансовую отчетность, проводить финансовый анализ, строить Отчет о движении денежных средств, понимать временную стоимость денег

Цели тренинга

• Ознакомить слушателей с современной теорией,международной и российской практикой и методами оценки стоимости бизнеса (компаний) и акционерного (собственного) капитала
• Рассмотреть примеры оценки национальных компаний. С целью закрепления полученных знаний и навыков слушатели проделывают сквозное задание, постепенно осваивая теоретические знания на практике.

содержание семинара

Часть 1

• Концепция стоимости бизнеса
• Понятие стандарта стоимости и базы (уровня)
• Понятие стоимости компании и стоимости акционерного капитала
• Последовательность проведения оценки
• Подходы и методы к оценке бизнеса
• Нормализация отчетности

Практическое задание (Case Study): нормализация отчетности 
Часть 2: Затратный подход

• Метод чистых активов
• Метод ликвидационной стоимости
• Практическое задание (Case Study): оценка методом «чистых активов»

Часть 3: Доходный подход

• Капитализация и дисконтирование потоков денежных средств
• Ставки капитализации и дисконтирования (методы кумулятивного построения (build-up) и CAPM – метод ценообразования на капитальные активы)
• Потоки денежных средств для владельцев собственного и инвестированного капитала
• Практические задания (Case Study):
  • Расчет величины чистых денежных потоков на собственный и инвестированный капитал
  • Коэффициент β (beta) с учетом финансового рычага (левереджа)
  • Определение коэффициентов Re (стоимость собственного капитала) и WACC (средневзвешенная стоимость капитала)
  • Расчет стоимости методом капитализации
  • Расчет стоимости методом дисконтирования

Часть 4: Рыночный подход

• Метод биржевых котировок
• Метод сопоставимых сделок
• Критерии выбора компаний-аналогов
• Выбор мультипликаторов
• Примеры оценки российских компаний. Практика компании EY

Практическое задание (Case Study): расчет стоимости методом внебиржевых сделок 
Часть 5: Скидки и премии

• Премия за контроль
• Скидка за отсутствие контроля
• Скидка за отсутствие ликвидности
  Факультативно: Прочие методы оценки
  • Метод избыточной прибыли, метод Ольсона
  • Метод экономической добавленной стоимости (EVA – Economic Value Added).

Практическое задание (Case Study): подведение итогов расчетов стоимости собственного капитала и стоимости бизнеса