Оценка бизнеса

содержание семинара

Целевая аудитория

„ Руководители предприятий
„ Финансовые директора
„ Финансовые аналитики и экономисты, заинтересованные в оценке
и повышении стоимости своих компаний
„ Представители инвестиционных и коммерческих банков,
производящих оценку компаний
„ Профессиональные оценщики.
Цели тренинга
„ Ознакомить слушателей с современной теорией, западной
и российской практикой и методами оценки стоимости бизнеса
(компаний) и акционерного (собственного) капитала
„ Рассмотреть примеры оценки национальных компаний. С целью
закрепления полученных знаний и навыков слушатели
проделывают сквозное задание, постепенно осваивая
теоретические знания на практике.

Методология преподавания

„ Обучение проводится в интерактивной форме и предполагает
выполнение практических заданий.
„ Тренинг сопровождается специально разработанными учебными
материалами на русском языке.

Программа тренинга

1-ый день
Часть 1
„ Концепция стоимости бизнеса
„ Понятие «стандарта стоимости»
„ Основные принципы, применяемые при оценке
„ Понятие стоимости компании и стоимости акционерного капитала
„ Последовательность проведения оценки
„ Подходы и методы к оценке бизнеса
„ Нормализация отчетности
„ Практическое задание (Case Study): корректировки отчетности и
финансовый анализ
Часть 2: Затратный подход
„ Метод чистых активов
„ Метод ликвидационной стоимости
„ Практическое задание (Case Study): оценка
методом «чистых активов»

2-ой день
Часть 3: Доходный подход
„ Капитализация и дисконтирование потоков
денежных средств
„ Ставки капитализации и дисконтирования
(методы кумулятивного построения (build-up)
и CAPM - метод ценообразования на
капитальные активы)
„ Расчет валовых и чистых потоков денежных
средств
„ Потоки денежных средств для владельцев
собственного и инвестированного капитала
„ Практические задания (Case Study):
„ Расчет величины чистых денежных потоков
на собственный и инвестированный
капитал
„ Коэффициент β (beta) с учетом
финансового рычага (левереджа)
„ Определение коэффициентов Re
(стоимость собственного капитала) и WACC
(средневзвешенная стоимость капитала)
„ Расчет стоимости методом капитализации
„ Расчет стоимости методом
дисконтирования
„ Российские (СНГ) риски: как учесть? Теория и
практика расчета

3-ий день
Часть 4: Рыночный подход
„ Метод компаний-аналогов
„ Метод сопоставимых сделок
„ Критерии выбора компаний-аналогов. Выбор
мультипликаторов
„ Примеры оценки национальных компаний.
Практика компании «Эрнст энд Янг»
Часть 5: Скидки и премии
„ База стоимости (контрольный пакет,
миноритарная доля)
„ Премия за контроль
„ Скидка за отсутствие контроля
„ Скидка за отсутствие ликвидности
Часть 6: Прочие методы оценки
„ Метод избыточной прибыли, метод Ольсона
„ Метод экономической добавленной стоимости
(EVA - Economic Value Added)
„ Практическое задание (Case Study):
подведение итогов расчетов стоимости
собственного капитала и стоимости бизнеса
„ Основные факторы, оказывающие влияние
на принятие инвестиционных решений.
Результаты исследования компании
«Эрнст энд Янг».

Сертификаты

Сертификат Академии бизнеса
«Эрнст энд Янг».

Место и время проведения

В открытом формате обучение проводится
в Академии бизнеса «Эрнст энд Янг» с 9:30
до 16:30.

Корпоративное обучение

„ Предварительный анализ потребностей
в обучении, определение целей и задач
„ Адаптация тренинга под отраслевую
специфику
„ Гибкий подход к выбору места, сроков
и времени проведения тренингов
„ Отчет о результатах обучения.

Рекомендуемая схема обучения

„ Корпоративные финансы
„ Оценка инвестиционных проектов
„ Оценка бизнеса
„ Корпоративное управление
„ Выход на фондовые рынки (IPO)
„ Риски: компьютерное моделирование и оценка