Инвестиционные проекты: как анализировать и оценивать эффективность?

описание семинара

Планируете построить торговый павильон, купить новый станок или основать целый завод? В любом случае для принятия правильного решения необходимо рассчитать эффективность проекта, определить сроки возврата инвестированного капитала. Как учесть стоимость денег во времени, инфляцию? Как оценить чувствительность проекта к различным рискам?

Конкретные инструменты анализа, критерии выбора, методики расчета, а также разбор реальных бизнес-кейсов – в авторской программе этого семинара. В процессе обучения вы узнаете, какова главная цель инвестиционного проекта, методы оценки потоков денежных средств, научитесь анализировать риски и минимизировать их.

В результате участник научится:

• анализировать инвестиционный проект, рассчитывать его эффективность;
• объективно оценивать и сравнивать различные инвестиционные решения, выбирать оптимальные способы их финансирования;
• определять и анализировать наиболее существенные риски проекта, находить способы их снижения.

Целевая аудитория:

Владельцы бизнеса, генеральные директора компаний и их заместители, финансовые директора, главные бухгалтеры, главные экономисты.

Формат проведения:

• интерактивное изложение материала,
• решение практических задач,
• разбор реальных кейсов.

содержание семинара

1. Анализ инвестиционных проектов: основы

• Какова главная цель инвестиционного проекта?
• Как инвестиционные решения влияют на стоимость компании?
• Процесс планирования инвестиций: три этапа.
• Схема инвестиционного анализа.
• Как появляются идеи инвестиционных проектов?
• Три основных категории проектов.

2. Каковы критерии выбора инвестиционного проекта?

• Как определить будущую стоимость и приведенную стоимость?
• Как определить ставку дисконтирования, чтобы принять решение об осуществимости проекта?
• Как рассчитать стоимость капитала для выбора ставки дисконтирования?
• Что такое альтернативные издержки?
• Три метода оценки будущих денежных потоков.
• Преимущества и недостатки этих методов.

3. Как оценить потоки денежных средств инвестиционного проекта?

• Почему поток денежных средств является ключевым показателем для оценки инвестиционного проекта?
• Что нужно знать для расчета денежных потоков?
• Как собрать исходные данные для качественного анализа?
• Как рассчитать инвестиции в основной и оборотный капитал?
• Модель расчета денежных потоков.

4. Как рассчитать стоимость капитала, чтобы определить ставку дисконтирования?

• Составляющие капитала.
• Что такое средневзвешенная стоимость капитала?
• Как рассчитать стоимость долга?
• Как рассчитать стоимость собственного капитала?
• Модель CAPM.
• Четыре «ловушки» при расчете стоимости капитала: как избежать подводных камней и получить достоверный результат?

5. Анализ чувствительности проекта

• Зависимость NPV от изменения объема продаж.
• График чувствительности

6. Как анализировать проекты по снижению себестоимости продукции?

• В чем специфика проектов по снижению себестоимости?
• Правильный учет доходов и расходов.
• Как определить доходы от снижения себестоимости и рассчитать эффективность проекта?
• Критерии эффективности.

7. Проекты различной длительности

• Специфика анализа проектов различной длительности.
• Как рассчитать эквивалентные годовые затраты для корректного сравнения проектов?
• Аннуитетные платежи.
• Расчет приведенной стоимости расходов.

8. Анализ способов финансирования проектов

• Что влияет на акционерную стоимость компании?
• Теорема Миллера-Модильяни.
• Почему важны решения о финансировании?
• Как оценить решения о финансировании, чтобы увеличить акционерную стоимость?
• Пятифакторная модель решения о финансировании Р. Хиггинса.

9. Как сравнивать взаимоисключающие проекты?

• Какой критерий использовать для сравнения взаимоисключающих проектов?
• Зависимость NPV от ставки дисконтирования.
• Что важнее – IRR или NPV?

10. Как учесть инфляцию при планировании инвестиций?

• Реальные денежные потоки и реальная доходность или номинальные денежные потоки и номинальная доходность.
• Два верных способа расчета NPV.

11. Как анализировать риски инвестиционного проекта и минимизировать их?

• Методы анализа рисков: кумулятивный метод, комплексный метод, карта рисков проекта, анализ чувствительности проекта к действию различных факторов риска, шкала вероятности факторов риска.
• Карта распределения рисков: как составить?
• Изменение NPV в зависимости от изменения фактора.
• Эффективность проекта в зависимости от сценария.
• Методы управления рисками.

Практические кейсы и задания:

• «Зефир и Шоколад» – расчет взвешенной стоимости капитала.
• «Компьютеры Х-200» – расчет денежных потоков.
• «Результат автоматизации» – анализ проекта по снижению себестоимости.
• «Новая марка бензина» – рассчитываем эквивалентные годовые затраты.
• «Два станка» – анализируем проекты различной длительности.
• «Автостоянка» – сравниваем взаимоисключающие проекты.